Negociação forex online Indaiatuba: O corpo de negociação de opções do conhecimento

O corpo do conhecimento de negociação de opções, Parte 1.

O corpo de conhecimento de negociação de opções.

por Michael C. Thomsett.

Aumentar os lucros é uma meta para todo investidor em ações. O mercado de opções é um caminho para alcançar esse objetivo, mas é complexo; dentro do próprio mercado, há muitas maneiras de negociar. Isso torna o mercado de opções excitante e potencialmente arriscado.

O escopo de possíveis estratégias pode ser esmagador para um operador de opções. As chamadas básicas de compra de compra ou de especulação são apenas os usos mais óbvios das opções. Eles podem ser usados em uma ampla gama de aplicativos estratégicos expandidos. Alguns são de alto risco e outros são muito conservadores.

Uma das estratégias mais populares é a chamada coberta chamada coberta, que envolve a venda de uma chamada contra 100 ações de ações próprias. Um vendedor de chamadas cobertas (também chamado de escritor) recebe um prêmio quando a opção é vendida, e esse prêmio é lucro se a chamada acabar expirando sem valor. A posição curta também pode ser fechada a qualquer momento ou mantida até o exercício. Em qualquer um desses resultados, o trader continua a ganhar dividendos sobre as ações e tem muito controle sobre o resultado. Uma chamada coberta adequadamente selecionada pode facilmente criar lucros de dois dígitos em qualquer um dos resultados possíveis. Isso torna a estratégia prática para a maioria das pessoas.

Do outro lado do espectro está a prática de vender opções nuas. Quando os negociantes fazem isso, eles recebem uma receita de prêmios, mas também correm o risco de exercer grandes perdas e potencialmente grandes. Muitas variações de gravações nuas podem ser usadas para mitigar o risco de mercado. Entre o muito conservador e o risco muito alto estão numerosas outras estratégias. As opções também podem ser usadas para proteger posições de ações, reduzir riscos e aumentar os lucros de várias maneiras.

Este livro foi projetado para fornecer aos leitores uma referência abrangente para todo o mercado de opções. A maioria das pessoas prefere se concentrar nas opções listadas disponíveis em ações individuais, e esse é o foco dos exemplos fornecidos nos capítulos "Estratégias de Opção". No entanto, opções também estão disponíveis em futuros, índices e fundos mútuos, e o mercado de opções se expandiu além de seu escopo e tamanho limitados originais. Na década de 1970, quando as opções negociadas publicamente se tornaram disponíveis, apenas alguns operadores sequer sabiam sobre as opções. Hoje, todo o mercado de opções tornou-se dominante, e um número crescente de pessoas está reconhecendo que as opções podem fornecer muitas funções dentro de um portfólio de mercado e podem atender a uma ampla gama de riscos.

A única mudança na tecnologia que tornou o mercado de opções tão amplamente acessível foi a Internet. Dois desenvolvimentos afetaram significativamente o modo como os negociantes são capazes de negociar e podem se dar ao luxo de estar no mercado. Primeiro é o próprio acesso. Com a Internet, qualquer um pode ir diretamente para as listas de opções atuais e rastrear seus acervos ou identificar oportunidades. Apenas algumas décadas atrás, antes que a Internet existisse, os operadores de opções tinham que depender de corretores, o que significava ter que visitar ou telefonar para um escritório, esperar que o corretor procurasse listagens e decidir se negociava. Qualquer corretor que não estivesse fisicamente no pregão de uma bolsa tinha um considerável atraso de tempo como parte desse processo, impossibilitando a negociação ativa.

A segunda grande mudança é o custo. Nos "velhos tempos", quando você só podia negociar através de um corretor, os custos de comissão eram bastante altos em comparação com o custo de hoje. Com o uso generalizado de serviços de corretagem de desconto on-line, os negócios de opções custam apenas alguns dólares, com a média variando entre sete e dez dólares em cada sentido. Assim, uma viagem de ida e volta (compra e venda) pode ser realizada por menos de um quarto de um ponto, o que é um grande desconto sobre os custos de comissão do passado.

Você precisa de um corretor? Essa é a questão com a qual todo trader tem que lidar quando pensa em mudar para um serviço de desconto, no qual a execução do negócio é oferecida sem aconselhamento. Ironicamente, a resposta para negociação de opções é que você não precisa apenas de um corretor, mas usar um significa que você provavelmente não deve estar negociando opções. Por definição, qualquer trader que tenha experiência ou conhecimento suficiente para negociar ativamente opções deve estar usando um corretor de desconto. O conceito de pedir conselhos de um corretor para uma negociação de opções é sem sentido por três razões. Primeiro, os corretores não são necessariamente qualificados no mercado de opções, mesmo que estejam licenciados para executar operações de opções. Em segundo lugar, a negociação de opções exige acompanhamento contínuo de ambas as opções e das ações a que se referem. Terceiro, pagar uma comissão alta a uma corretora com serviço completo corrói os lucros das negociações de opções, tornando muitas estratégias marginais ou impraticáveis.

Este livro é projetado para o comerciante de opções, seja um novato ou profissional qualificado, que compreende e aprecia os problemas de mercado. Eles estarão mais propensos do que a média a empregar um serviço de corretagem com desconto, tomar suas próprias decisões e monitorar seus investimentos. A corretagem de comissão completa é apropriada apenas para clientes que estão preocupados com o risco, que têm menos conhecimento sobre os mercados e que confiam em seu corretor para dar a eles bons conselhos. Este é um mercado grande, embora não esteja crescendo. Em comparação, o mercado de opções está crescendo e se expandindo. Não só existem opções disponíveis hoje em mais produtos do que nunca, mas o volume de negociação também cresceu a uma velocidade incrível. Em 1973, pouco mais de um milhão de contratos foram negociados. Em 2007, mais de 944 milhões foram negociados. Nos 34 anos entre 1973 e 2007, o volume anual caiu apenas sete vezes. Mas a recente explosão do mercado de opções tem sido impressionante. Por exemplo, entre 2006 e 2007, o volume total cresceu 40%; no ano anterior, o crescimento foi de 44%. O futuro deste mercado será ainda maior, e um número crescente de investidores usará opções de alguma forma como uma característica integral de seu portfólio. Isso por si só é uma mudança substancial no mercado de opções.

No passado, as opções eram vistas pela "multidão" de Wall Street como uma esquisitice, uma aposta paralela ou um mercado totalmente separado, apropriado apenas para especuladores. Mas, à medida que novos produtos e novas estratégias foram sendo desenvolvidos, essa perspectiva evoluiu. Hoje, investidores de varejo e institucionais usam opções para (a) assegurar posições longas de carteira, (b) proteger riscos de curto prazo, (c) jogar oscilações de preços de mercado de curto prazo e (d) aumentar lucros. Mesmo no mais básico dos portfólios, todas essas aplicações de opções fazem delas valiosas ferramentas de gerenciamento e redução de risco. A especulação mais básica em opções é uma estratégia de entrada para muitos operadores de opções, mas está se tornando menos importante ao longo do tempo. Hoje, o mercado de opções tornou-se um meio de tirar muito risco da equação de investimento.

Este livro fornece uma visão geral do mercado e discussão de riscos, além de uma lista abrangente de estratégias. A maioria dessas estratégias é acompanhada por tabelas e ilustrações que identificam zonas de lucros e perdas, bem como pontos de equilíbrio. A seção de estratégia usa empresas para exemplos. Estes são baseados em valores de opções reais para três empresas de capital aberto; no entanto, seus nomes foram alterados devido aos preços das ações em constante evolução de cada um. Todos os preços das ações e os valores dos prêmios das opções são baseados nos valores finais dessas ações e opções em 31 de dezembro de 2007. Usando esse momento fixo no tempo, todos os exemplos são baseados nos mesmos dados. No entanto, embora a avaliação de ações e opções mude constantemente, não importa quando você analisa valores relativos, os riscos e as oportunidades de opções aproximadas permanecem idênticos. Contanto que o tempo até a expiração seja o mesmo dos exemplos, e a proximidade entre o preço de exercício e o valor de mercado atual permaneça dentro da mesma faixa, os valores das opções e o resultado provável das estratégias funcionarão da mesma maneira.

Este livro também fornece uma explicação muito abrangente sobre como o prêmio de opção se desenvolve com base em vários elementos de valor; cálculo de retornos de opções e negociação de ações; a tributação federal funciona no mercado de opções; como as ações são selecionadas para negociação de opções; recursos online e impressos; e um glossário muito completo de termos que os operadores de opções acharão valioso.

O reino das opções é um mercado altamente especializado, intricado e muitas vezes incompreendido. A reputação de opções como alto risco é apenas parcialmente merecida. Na verdade, você pode encontrar produtos opcionais adequados a qualquer perfil de investimento, de muito alto risco a muito conservador. Este mercado cresceu enormemente desde 1973, quando a era moderna do comércio de opções começou oficialmente. Desde o primeiro ano em que a negociação de opções começou nos EUA, o volume anual cresceu de 1,1 milhão de contratos (em 1973) para mais de 3 bilhões (em 2008) .1 Hoje, as opções são mais populares do que nunca e se tornaram ferramentas de portfólio usadas para aumentar os lucros, diversificar e reduzir os riscos. Apenas alguns anos atrás, alguns insiders e especuladores usaram opções, e o principal investidor não teve acesso à negociação. A maioria dos corretores não estava preparada para ajudar seus clientes a fazer negociações de opções em tempo hábil, colocando o investidor individual em grande desvantagem. Com o acesso à Internet de hoje e os serviços de corretagem de descontos generalizados, praticamente qualquer pessoa com uma conexão on-line pode acompanhar os mercados e as opções de negociação.

A história da negociação de opções Não há nada de novo nas opções. Eles podem ser rastreados pelo menos até meados do século IV a. C. Aristóteles escreveu em 350 a. C. in Politics Politics sobre Thales, um filósofo que antecipou uma safra de azeitonas excepcionalmente abundante no ano seguinte e colocou depósitos para amarrar todas as prensas de oliva locais. Quando sua previsão de colheita se concretizou, ele conseguiu alugar as prensas a uma taxa muito apreciada. sobre Thales, um filósofo que antecipou uma safra de azeitonas excepcionalmente abundante no ano seguinte e colocou depósitos para amarrar todas as prensas de oliva locais. Quando sua previsão de colheita se concretizou, ele conseguiu alugar as impressoras a uma taxa muito apreciada.2 Nesse exemplo, os depósitos criaram um contrato para uso futuro. Quando esse contrato ganhou valor, o dono da opção (Thales) provou ser um investidor perspicaz. As opções permitem que os investidores alavanquem quantias relativamente pequenas de capital para criar lucros futuros ou, pelo menos, aceitar riscos na esperança de que essas opções se tornem lucrativas mais tarde. Tudo isso depende do movimento de preços no título subjacente. A Thales dependia da oferta e demanda de prensas de azeite, e a mesma regra estratégica se aplica hoje. As opções são usadas popularmente para estimar movimentos futuros nos preços de ações ou índices. O conceito é o mesmo e apenas o produto é diferente.

Um evento semelhante ocorreu na Holanda do século XVII com um resultado muito diferente, quando o interesse pelas tulipas provocou uma mania. A tulipa havia se tornado um símbolo de riqueza e prestígio, e os preços das opções de lâmpadas de tulipa dispararam. Em 1637, os preços haviam subido nessas opções, a ponto de as pessoas estarem investindo suas economias para controlar as opções em bulbos de tulipa. A mania acabou de repente e muitas pessoas perderam tudo da noite para o dia. Bancos falharam, e um pânico de venda levou o alto nível de preços a cair rapidamente. Há uma lição valiosa nessa "tulipamania" para todos os que negociam opções hoje. Em um mercado ordenado, os preços de ações e opções aumentam e diminuem logicamente. O raciocínio é sólido porque fatores tangíveis de oferta e demanda fazem sentido. Em uma mania do mercado, os preços mudam rapidamente e irracionalmente. No exemplo da tulipa-da-índia, não havia razão racional para alguém investir tudo em opções de bulbos de tulipas - a não ser o fato de que todos os outros o faziam, e parecia que estavam enriquecendo no processo.

A diferença entre Thales e os holandeses era de bom senso. Thales viu uma oportunidade e investiu com uma visão clara de como os lucros se seguiriam. Ele estava certo e obteve lucro. No exemplo da tulipa, a ganância cegou as pessoas, e as ações imprudentes provocaram o acidente. Os sintomas incluíam os preços em rápido crescimento, a expansão do mercado e a incapacidade de perceber que os preços eram simplesmente altos demais.

Por muitas décadas após a experiência holandesa, o sentimento público sobre a especulação era desfavorável. Claro, havia numerosos exemplos de especulação de mercado, que nunca parece desaparecer completamente. No entanto, nos EUA, nada realmente aconteceu em qualquer forma de negociação de opções nos mercados públicos até 1872. Naquele ano, um empresário chamado Russell Sage desenvolveu os primeiros exemplos modernos de opções de compra e venda. Ele ganhou dinheiro com o empreendimento e comprou um assento na Bolsa de Nova York dois anos depois. Sua carreira foi bem sucedida, mas foi vista com escândalos ocasionais. Em 1869, ele foi condenado pelas leis de usura de Nova York e mais tarde foi associado a Jay Gould, um infame manipulador de mercado. Gould havia tentado encurralar o mercado de ouro em um ponto e depois investiu na indústria ferroviária, juntamente com Sage e muitos outros.

As opções do Sage careciam de termos padronizados (regras que tornavam as opções de opções idênticas em cada caso), dificultando a expansão do mercado além do comprador e vendedor inicial. Os termos padronizados atualmente em uso incluem o número de ações que cada opção controla, o dia em que a opção expirará, o estoque no qual uma opção está sendo oferecida e o preço da ação atrelado a cada opção específica.

As opções do Sage iniciaram uma tendência que nunca terminou. Estes contratos permaneceram em grande parte limitados a alguns insiders nas bolsas e foram negociados no mercado de balcão (qualquer forma de negociação quando uma troca específica não está envolvida no comércio). Este formato de negociação permaneceu o mesmo, sem quaisquer regras de negociação confiáveis ou avaliação, até a década de 1970.

A Chicago Board of Trade (CBOT) estava interessada em diversificar o mercado de opções como forma de reforçar o comércio no maior mercado de investimento. CBOT estabeleceu uma nova organização em 1973, o Chicago Board Options Exchange (CBOE). Em 26 de abril de 1973, a CBOE iniciou o primeiro mercado de opções com liquidação garantida (garantindo a cada comprador e vendedor que o mercado prometia execução) e padronização de preço, expiração e tamanho do contrato para todas as opções de compra listadas. A Options Clearing Corporation (OCC) também foi criada para atuar como fiadora de todos os contratos de opções. (Isso significa que o OCC atua como comprador para cada vendedor e vendedor para cada comprador, garantindo a execução de cada contrato de opção.) A negociação estava inicialmente disponível em 16 empresas listadas.3 Em 1977, quando a negociação de opções de venda foi permitida pela primeira vez, o mercado tinha crescido para mais de 39 milhões de contratos negociados (em 1973, apenas 1,1 milhões negociados). As negociações começaram a ocorrer não apenas através do sistema CBOE, mas também nas bolsas americanas, do Pacífico e da Filadélfia. Hoje, o volume está mais alto do que nunca e se espalhou entre o CBOE e as Bolsas de Valores Americana, Filadélfia, Nova York, Internacional e Boston. Um desdobramento do recorde de 2007, de 2,86 bilhões de bilhões de contratos negociados, é fornecido nos contratos negociados, conforme a Figura 1.1.

Figura 1.1 Volume do contrato de opções pelo Exchange, 2007 [imagem]

Fonte: CBOE 2007 Market Statistics O crescimento nos mercados ao longo de 35 anos tem sido impressionante. Isto está resumido na Figura 1.2. Figura 1.2.

Figura 1.2 Volume do contrato de opção por ano, 19732007 [imagem]

Fonte: CBOE 2007 Market Statistics Em 1982, um novo conceito foi introduzido além do uso de chamadas e ofertas de ações. As opções de índice foram originadas pela Junta Comercial do Kansas City com opções sobre as ações da Value Line. Essa opção do Value Line Index foi seguida em 1983 com a introdução do OEX pelo CBOE (composto por 100 ações de grande porte, todas com opções no CBOE), hoje conhecido como S & P 100 Index. A Bolsa Mercantil de Chicago introduziu a negociação de futuros do S & P 500, que iniciou uma tendência na negociação de índices de futuros, bem como de opções. Em 1976, a CBOT começou a negociar nos futuros da Associação Nacional de Hipotecas do Governo (GNMA, também conhecida como Ginnie Mae), que foi o primeiro produto futuro de taxa de juros. Muitas outras opções e índices de futuros seguiram desde então. Em 1984, após anos de negociação de futuros em commodities agrícolas, as opções foram listadas pela primeira vez em soja. Isso iniciou uma expansão das opções e dos mercados futuros. Hoje, você pode escrever opções em futuros sobre futuros, o que é uma forma de alavancagem exponencial. Uma opção de futuros é um derivado de um derivativo.

Em 1990, o CBOE introduziu um novo tipo de opções, a opção de títulos de longo prazo de antecipação de ações, ou LEAPS. A opção LEAPS é exatamente igual à chamada ou compra listada, mas sua vida útil é muito maior. A opção tradicional dura apenas oito meses, no máximo, antes de expirar, mas a opção LEAPS se estende até 30 meses. Esta opção de longo prazo torna o planejamento estratégico muito mais interessante e flexível, permitindo que traders e investidores usem a opção LEAPS de muitas maneiras que não são práticas com uma chamada ou compra de curto prazo.

O mercado de opções de hoje parece muito diferente do mercado de algumas décadas atrás. Ele expandiu e continua a expandir a cada mês. Você pode comprar e vender opções sobre ações, futuros, índices e até mesmo fundos negociados em bolsa (ETFs). No futuro, formas adicionais de expansão ampliarão a influência das opções em muitos outros mercados, com a introdução de novas e potencialmente lucrativas ferramentas de opções.

Noções básicas de termos padronizados por opções Hoje, todas as opções listadas incluem termos padronizados. Esses são o tipo de opção (call ou put), o título subjacente em que as opções são compradas ou vendidas, o preço de exercício e a data de vencimento.

Chamadas e coloca uma chamada é o direito de comprar 100 ações Uma chamada é um contrato intangível que concede ao seu proprietário o direito, mas não a obrigação, de comprar 100 ações de uma ação subjacente específica a um preço de exercício fixo por ação e em ou antes de uma data de expiração específica. O proprietário da chamada adquire esses direitos em troca de um prêmio pago pela opção. O valor da opção aumenta se os termos ficarem mais atraentes antes do vencimento, o que significa que o preço de mercado do estoque aumenta. Se o valor de mercado atual da chamada for maior que o preço de exercício fixo, o valor da opção aumenta; se permanecer igual ou inferior ao preço de exercício fixo, o valor do prêmio cai. é um contrato intangível que concede ao seu proprietário o direito, mas não a obrigação, de comprar 100 ações de uma ação subjacente específica a um preço de exercício fixo por ação e em ou antes de uma data de expiração específica. O proprietário da chamada adquire esses direitos em troca de um prêmio pago pela opção. O valor da opção aumenta se os termos ficarem mais atraentes antes do vencimento, o que significa que o preço de mercado do estoque aumenta. Se o valor de mercado atual da chamada for maior que o preço de exercício fixo, o valor da opção aumenta; se permanecer igual ou inferior ao preço de exercício fixo, o valor do prêmio cai.

O comprador de chamada não é obrigado a exercer a opção; Existem três opções. A opção pode expirar sem valor, o que ocorre se o valor de mercado atual permanecer abaixo do preço de exercício. O contrato também pode ser fechado com lucro e vendido na bolsa aberta. A venda também pode ocorrer em pequena perda; o operador de opções pode perceber que a posição não é lucrativa, e tomar uma perda parcial torna-se preferível a deixar o contrato expirar. Finalmente, o proprietário das opções pode exercer essa opção e comprar 100 ações ao preço de exercício fixo. Por exemplo, se a greve for 50 eo valor atual por ação for de US $ 56, o exercício da opção permitirá que seu proprietário compre 100 ações ao preço fixo de US $ 50 por ação, ou seis dólares por ação abaixo do valor atual de mercado.

O vendedor de chamadas não paga um prêmio, mas recebe um. Quando um trader vende uma opção, ou fica em curto, a sequência de negociação é revertida a partir da sequência que a maioria das pessoas entende. Em vez da bem conhecida posição longa comprada de buy-holdsell, uma posição de buy-holdell, uma posição curta e curta tem a sequência sell-hold-buy. Quando um comerciante vende uma chamada, isso concede os direitos sob o contrato de opção a outra pessoa: um comprador. O vendedor e o comprador não se encontram face a face porque todas as opções de negociação são feitas através da OCC (Options Clearing Corporation), o que facilita o mercado (atuando como vendedor para cada comprador e como comprador para cada vendedor). Quando o exercício ocorre, o OCC combina a transação e atribui as ações do estoque a um lançador de opções. No caso de uma chamada curta, o vendedor é obrigado a vender 100 ações das ações subjacentes ao preço de exercício fixo. Por exemplo, se a greve for 50 eo valor de mercado atual por ação for de US $ 56, um vendedor é obrigado a vender ações na greve fixa de US $ 50 por ação, mesmo que isso signifique comprar as mesmas ações a US $ 56 por ação ou uma perda de seis dólares (US $ 600 por 100 ações). a posição tem a sequência sell-hold-buy. Quando um comerciante vende uma chamada, isso concede os direitos sob o contrato de opção a outra pessoa: um comprador. O vendedor e o comprador não se encontram face a face porque todas as opções de negociação são feitas através da OCC (Options Clearing Corporation), o que facilita o mercado (atuando como vendedor para cada comprador e como comprador para cada vendedor). Quando o exercício ocorre, o OCC combina a transação e atribui as ações do estoque a um lançador de opções. No caso de uma chamada curta, o vendedor é obrigado a vender 100 ações das ações subjacentes ao preço de exercício fixo. Por exemplo, se a greve for 50 eo valor de mercado atual por ação for de US $ 56, um vendedor é obrigado a vender ações na greve fixa de US $ 50 por ação, mesmo que isso signifique comprar as mesmas ações a US $ 56 por ação ou uma perda de seis dólares (US $ 600 por 100 ações).

A Put é o direito de vender 100 ações Um put é o oposto de uma chamada. Esta opção concede ao seu titular o direito, mas não a obrigação, de vender 100 ações de ações a um preço de exercício fixo, antes ou em uma data de expiração específica. Assim como o proprietário de uma chamada espera que o valor da ação aumente, um dono de put espera que o valor da ação caia. Quanto mais o preço cai, mais valioso é o put. 100 ações a um preço de exercício fixo, em ou antes de uma data de expiração específica. Assim como o proprietário de uma chamada espera que o valor da ação aumente, um dono de put espera que o valor da ação caia. Quanto mais o preço cai, mais valioso é o put.

Um comprador put pode realizar uma das três ações antes do vencimento. A put pode ser fechada pelo seu valor premium e um lucro ou perda. O put também pode expirar sem valor, o que ocorre se o estoque subjacente estiver no preço de exercício ou acima dele no momento da expiração. Finalmente, o put pode ser exercido. Isso significa que o proprietário tem permissão para vender 100 ações da ação subjacente ao preço de exercício fixo. Por exemplo, se um comerciante possui 100 ações compradas a US $ 50 por ação e também compra 50, o exercício ocorrerá a esse preço. Se o valor da ação cair para US $ 41 por ação antes do vencimento, o proprietário da unidade poderá exercer a venda e vender 100 ações por US $ 50 por ação, mesmo que o valor atual de mercado seja muito menor. A colocação protege o investidor de ações do declínio, compensando a perda de ações no valor apreciado da put.

Um vendedor put concede os direitos de opção a um comprador. Então, se um trader vende um put, isso significa que ele pode ser obrigado a aceitar 100 ações das ações subjacentes no strike fixo. Se a greve for 50 e o valor de mercado atual das ações cair para US $ 41 por ação, a colocação será exercida. O vendedor terá 100 ações a preço fixo de US $ 50 por ação, ou nove pontos acima do valor atual de mercado.

A segurança subjacente A garantia subjacente em um contrato de opção é fixa e não pode ser alterada. As opções são negociadas apenas em um único título, que pode ser um estoque ou um índice, futuro, moeda, commodity ou fundo negociado em bolsa (ETF). Muitas expansões criativas e variações do mercado de opções foram desenvolvidas e continuam a ser introduzidas. Os exemplos deste livro enfocam as opções de ações, como a forma mais conhecida e mais popular de negociação de opções listadas.

Cada opção refere-se aos direitos sobre 100 ações. Uma única opção concede direitos a essas 100 ações, seja para comprar (ligar) ou vender (colocar). O valor do prêmio atual da opção é expresso em uma base por ação, no entanto. Por exemplo, se uma opção estiver avaliada atualmente em 4,60, isso significa que vale US $ 4,60 por ação ou US $ 460,00 (por 100 ações).

Preço de Exercício O valor pelo qual as opções podem ser exercidas é chamado de preço de exercício do preço de exercício (também conhecido como preço de exercício e preço de exercício). Por exemplo, se a greve for 50, isso significa que a opção será exercida a US $ 50 por ação se e quando o exercício ocorrer. A proximidade entre o preço de exercício e o valor atual de mercado determina o valor da opção, juntamente com o tempo restante até a expiração. (também conhecido como preço de exercício e preço de exercício). Por exemplo, se a greve for 50, isso significa que a opção será exercida a US $ 50 por ação se e quando o exercício ocorrer. A proximidade entre o preço de exercício e o valor de mercado atual determina o valor da opção, juntamente com o tempo restante até a expiração.

Quando o valor atual do estoque subjacente é maior que uma chamada, a chamada está no dinheiro (ITM). Quando o preço é menor do que a greve, a chamada está fora do dinheiro (OTM). Quando é exatamente igual à greve, a chamada é no dinheiro (ATM).

Para puts, isso é o oposto. Quando o preço da ação é maior do que o da venda, está fora do dinheiro (OTM); quando o preço da ação é menor do que a greve fixa, esse put está no dinheiro (ITM). Essas distinções são muito importantes; Uma estratégia para comprar ou vender opções depende do movimento das ações na direção desejada para gerar lucros.

Expiração Todas as opções estão programadas para expirar no futuro. Quanto maior a data de expiração, maior o valor da opção. Com opções, os traders coordenam o tempo com a proximidade do preço. Quanto mais próxima a greve do valor de mercado atual das ações subjacentes, mais o preço da opção reage às mudanças de preço no estoque subjacente; quanto mais próxima a data de vencimento, mais o valor premium da opção reage ao movimento do preço da ação.

Quando um comerciante abre uma opção, o tempo restante até a expiração afeta a decisão sobre qual contrato específico comprar ou vender. O tempo até a expiração afeta o valor da opção e define o risco. Para os vendedores de opções, quanto maior o tempo até a expiração, maior o risco de exercício. A exposição a esse risco é um dos fatores mais importantes na comparação de preços de opções. O exercício é mais provável de ocorrer no último dia de negociação, mas pode ocorrer a qualquer momento durante a vida útil da opção. Para os compradores de opções, um longo período de tempo até o vencimento é positivo porque, com mais tempo, há uma maior chance de movimento no preço do estoque subjacente. Uma mudança desejável no valor (para cima para os compradores de chamadas ou para os compradores de baixa) define se as opções serão lucrativas ou não. Mas um negativo para este tempo expandido é maior custo. Quanto mais um comerciante paga para comprar uma opção, mais difícil será criar lucros futuros.

O Prêmio da Opção e Seus Componentes O prêmio do prêmio - o custo da opção - vai variar ao longo do tempo com base em três fatores: tempo até a expiração, volatilidade e valor intrínseco.

Tempo para Expiração Quanto maior o tempo até a expiração, quanto maior o "valor de tempo" da opção. O valor do tempo tende a mudar muito pouco para opções excepcionalmente de longo prazo. Por exemplo, para uma opção LEAPS (títulos de antecipação de ações de longo prazo), que pode ter até 30 meses até o vencimento, as alterações no preço do estoque subjacente têm pouco ou nenhum efeito sobre o valor do tempo. À medida que o tempo se aproxima da expiração, no entanto, a taxa de declínio no prêmio de valor de tempo acelera. No ponto de expiração, o valor do tempo terá declinado para zero.

A tendência do valor de tempo para acelerar como abordagens de vencimento afeta a decisão sobre quando comprar ou vender uma opção, especialmente para aqueles que negociam posições vendidas (opções de venda). A maioria das opções longas não se tornará lucrativa, principalmente devido ao valor decrescente do tempo. No entanto, os operadores de opções curtas sabem que o valor do tempo cria lucros. Como o valor do tempo evapora, a opção perde o valor premium. E como os negociantes de curto prazo passam pelas seqüências do sell-buy-hold em vez do oposto, a redução no valor é igual aos lucros. Assim, o trader vende para abrir e, quando o valor cai, compra para fechar em um nível de prêmio mais baixo. É aí que o valor do tempo funciona para o vendedor.

Volatilidade A parte mais difícil e difícil de entender do valor do prêmio é devido ao nível de volatilidade no estoque subjacente. Essa volatilidade é uma expressão de risco de mercado. Ações com faixas de negociação relativamente estreitas (a distância entre os níveis de preço mais alto e mais baixo) são menos arriscadas, mas também oferecem menos oportunidades de lucros no estoque ou nas opções. Ações com amplas faixas de negociação e rápidas mudanças de preço são de alto risco, mas também oferecem maiores oportunidades de lucro. O nível do prêmio da opção é diretamente afetado por essa volatilidade de preço. O nível de imprevisibilidade no nível de preço atual e futuro de uma ação define o valor premium de uma opção.

Alguns analistas incluem esse efeito de volatilidade como parte do valor do tempo, mas isso apenas confunde a análise de opções. O valor do tempo por si só é bastante previsível e, se pudesse ser isolado, seria facilmente previsto ao longo do tempo. Simplificando, o valor do tempo tende a mudar muito pouco com muitos meses, mas à medida que a expiração se aproxima, a taxa de declínio no valor do tempo acelera e termina em zero no dia da expiração. Mas o valor do tempo não pode ser separado dos outros elementos de valor, portanto, é visto como parte do mesmo recurso de preço. O valor de tempo / volatilidade é frequentemente descrito como uma versão única de "premium de valor de tempo". Se esses dois elementos forem separados, a análise de opções será muito mais lógica.

A parcela atribuída à volatilidade pode ser chamada de "valor extrínseco". Esta é a parte do prêmio OTM de uma opção além do valor de tempo puro. O valor extrínseco pode ser rastreado e estimado com base em uma comparação entre as tendências do prêmio da opção e a volatilidade das ações.

Para entender como a volatilidade funciona para o estoque subjacente, algumas ferramentas técnicas são necessárias. O intervalo de negociação é facilmente quantificável para a maioria das ações. Se você estudar e comparar ações, descobrirá que as faixas de negociação variam consideravelmente. Quanto maior a amplitude do intervalo, mais valor extrínseco você encontra no prêmio da opção. Mesmo assim, a versão mais popular da volatilidade dos preços está longe de ser exata. Para rastrear e prever com precisão o valor extrínseco, é necessário ajustar o método de cálculo da volatilidade do estoque subjacente.

Em sua definição mais comum, a volatilidade dos preços é calculada analisando matematicamente a faixa de preço nas últimas 52 semanas e, em seguida, atribuindo uma porcentagem ao intervalo. Por exemplo, se o intervalo da ação estiver entre 27 e 34 pontos, a volatilidade é de 26%. O cálculo exige dividir a diferença de preço líquido pela baixa, como segue: (34 27) 27 = 26% Esta faixa de preço de sete pontos é realmente bastante estreita quando você considera o que pode acontecer durante um período de 52 semanas. Agora considere como esses sete pontos mudam em termos de volatilidade quando a faixa de preço está entre 85 e 92: (92 85) 85 = 8% O mesmo spread de preço de sete pontos foi reduzido para um nível de volatilidade de oito por cento, embora o preço intervalo é o mesmo.

Outro problema com a volatilidade é que ela não distingue entre tendências de preços em alta e em baixa. Um estoque pode ter um intervalo de 52 semanas, mas atualmente reside no limite inferior. Outro com uma faixa de preço idêntica pode atualmente ser avaliado no ou próximo do topo desse intervalo. Essa tendência de preço também afeta o valor das opções em várias greves.

Finalmente, a faixa de preço não permite o pico ocasional de preço. Nas estatísticas, um princípio necessário para se chegar a uma média precisa é excluir quaisquer picos incomuns em um campo de valores. Isso deve se aplicar também aos preços das ações, mas o ajuste raramente é feito. Por exemplo, uma revisão do Yahoo! (YHOO) no final de agosto de 2008 mostrou uma faixa de preço de 52 semanas de 18,58 a 34,08. A volatilidade foi de 83%, como segue: (34.08 18.58) 18.58 = 83% No entanto, esta faixa de preço inclui um pico até o topo de 34.08 quando o Yahoo! estava negociando com a Microsoft, e os rumores eram de que a oferta da Microsoft poderia ser feita no mais alto nível. As negociações desmoronaram e o preço recuou. Se você excluir esse pico de preço único, o intervalo de negociação ficou mais próximo de 18,58-30,00. Nesta situação, a volatilidade é reduzida consideravelmente: (30,00 18,58) 18,58 = 61% Aplicando uma regra estatística básica que os picos devem ser removidos, a volatilidade para esta empresa seria muito menor do que com o pico incluído. A definição de um pico é que ele leva o preço acima ou abaixo do intervalo de negociação e, após o pico, os preços retornam ao intervalo normal sem repetir o pico novamente. após o pico, os preços retornam ao intervalo normal sem repetir o pico novamente.

A falta de confiabilidade do método típico para calcular a volatilidade deve ser descontado. Para selecionar opções com base na volatilidade, primeiro é necessário desenvolver um método mais abrangente para o cálculo básico. Isso inclui a consideração do seguinte: 1. Aumento dos preços, exigindo ajuste do intervalo de 52 semanas.2. Mudanças na amplitude da faixa de negociação ao longo do tempo (uma variação de negociação em mudança implica aumentos na volatilidade, o que provavelmente afetará o valor do prêmio futuro). O número de pontos no intervalo comparado ao preço da ação em si. Por exemplo, uma faixa de negociação de sete pontos para uma negociação de ações em meados dos anos 20 é mais significativa do que uma faixa de negociação de sete pontos para uma negociação de ações na alta dos anos 80. Embora esse spread de ponto varie em importância com base no preço das ações, seu efeito sobre o prêmio da opção é o que realmente importa. Assim, a análise da contagem de pontos também deve acompanhar a tendência do início ao fim do intervalo de um ano.

Determinar o nível de valor extrínseco (ou valor de volatilidade) requer considerável análise técnica do preço da ação e de sua tendência. Nenhum valor atual deve ser estudado como fixo no tempo, mas assume significado quando sua mudança é parte da análise. A tendência afeta mudanças recentes na opção de valor extrínseco e pode também indicar como essa tendência continuará a mudar no futuro. sua tendência. Nenhum valor atual deve ser estudado como fixo no tempo, mas assume significado quando sua mudança é parte da análise. A tendência afeta mudanças recentes na opção de valor extrínseco e pode também indicar como essa tendência continuará a mudar no futuro.

Valor Intrínseco A porção final do prêmio da opção é a mais facilmente explicada e compreendida. Valor intrínseco O valor intrínseco é a parte do prêmio atribuída ao status de dinheiro (ITM) da opção. Quando uma opção está no dinheiro (ATM), o que significa greve é igual ao preço da ação, não há valor intrínseco. Quando a opção é OTM, ou seja, a greve de chamada é maior do que o preço atual da ação ou a greve de venda é menor do que o preço atual da ação, não há valor intrínseco. A única vez que o valor intrínseco existe é quando a opção está no dinheiro (ITM). é a parte do prêmio atribuída ao status de dinheiro (ITM) da opção. Quando uma opção está no dinheiro (ATM), o que significa greve é igual ao preço da ação, não há valor intrínseco. Quando a opção é OTM, ou seja, a greve de chamada é maior do que o preço atual da ação ou a greve de venda é menor do que o preço atual da ação, não há valor intrínseco. A única vez que o valor intrínseco existe é quando a opção está no dinheiro (ITM).

Por exemplo, uma chamada tem uma greve de 60 e o preço atual da ação é 62. Esta opção tem dois pontos de valor intrínseco, no valor de US $ 200. Cada alteração no preço da ação será compensada pela mudança no valor intrínseco, até a greve e para cima indefinidamente.

Para um put, o movimento é oposto. Por exemplo, um put tem uma greve de 45 e o preço das ações está atualmente em 42. Existem três pontos de valor intrínseco. Portanto, se o prêmio deste put é reportado hoje em 4,50, isso consiste em 3,00 pontos em valor intrínseco e 1,50 pontos em alguma combinação de tempo e valor extrínseco. Como a chamada, o valor intrínseco da peça se move ponto a ponto com o estoque. À medida que o preço da ação cai, o valor intrínseco da peça aumenta; e à medida que o preço da ação sobe, o valor intrínseco da quantia cai.

Uma variedade de estratégias No mercado de opções, uma ampla gama de estratégias pode ser empregada para controlar riscos, aumentar lucros ou criar combinações entre ações e opções ou entre contratos de opções relacionadas.

A gama de estratégias pode ser distinguida como otimista, pessimista ou neutra. A bullish strategy bullish strategy produces profits if the price of the underlying stock rises. A produces profits if the price of the underlying stock rises. A bearish strategy bearish strategy becomes profitable when the stock price falls. And a becomes profitable when the stock price falls. And a neutral strategy neutral strategy does best when the underlying stock's price remains within a narrow price range. The types of strategies can also be broken down into a few broad classifications, as follows: does best when the underlying stock's price remains within a narrow price range. The types of strategies can also be broken down into a few broad classifications, as follows: 1. Single-option speculative strategies. Single-option speculative strategies. The speculator uses options simply as an estimation of how the underlying stock price is going to move in the future and leverages that movement. This means the option cost is far lower than the cost of buying 100 shares; so, a portfolio of speculative options controls far more stock than trading in the stock itself. Long option positions benefit when the price of the stock rises (for long calls) or falls (for long puts). Short speculative strategies, also called uncovered or naked writes, assume higher risk positions. Although the holder of a long position will never lose more than the cost of opening the position, naked short selling includes potentially higher risks. A naked call writer has potentially unlimited risk based on the possibility that a stock's price could rise indefinitely. A naked put writer faces a downside risk; if the stock value falls, the put will be exercised at the fixed strike price, and the writer will be required to buy shares at a price above market value. The speculator uses options simply as an estimation of how the underlying stock price is going to move in the future and leverages that movement. This means the option cost is far lower than the cost of buying 100 shares; so, a portfolio of speculative options controls far more stock than trading in the stock itself. Long option positions benefit when the price of the stock rises (for long calls) or falls (for long puts). Short speculative strategies, also called uncovered or naked writes, assume higher risk positions. Although the holder of a long position will never lose more than the cost of opening the position, naked short selling includes potentially higher risks. A naked call writer has potentially unlimited risk based on the possibility that a stock's price could rise indefinitely. A naked put writer faces a downside risk; if the stock value falls, the put will be exercised at the fixed strike price, and the writer will be required to buy shares at a price above market value. Speculative strategies serve a purpose in many circumstances and can be efficiently used for swing trading. This is an approach to the market in which trades are timed to the top or bottom of short-term price swings. Rather than using shares of stock for swing trading, using long options provides three major advantages. First, it requires less capital, so a swing trading strategy can be expanded. Second, risk is limited to the cost of the long option, which is significantly lower than buying or selling shares of stock. Third, using long puts at the top of a short-term price range is easier and less risky than shorting stock. Single options are also used to insure other positions. For example, traders may buy one put to protect current paper profits in 100 shares of long stock. They might also buy calls to mitigate the risks of being short on stock. Insurance of other positions, or hedging those positions, has become one of the most important ways to manage portfolio risk.2. Chamadas cobertas. Chamadas cobertas. The most conservative options strategy is the covered call. When a trader owns 100 shares of the underlying stock and sells a call, the market risk faced by the naked writer is eliminated. If the call is exercised, the writer is required to deliver those 100 shares of stock at the strike price. Although the market value at that time will be higher, the covered call writer received a premium and continues earning dividends until the position is exercised, closed, or expired. A variation of covered call writing that varies the risk level is the ratio write. This strategy involves selling more calls than full coverage allows. For example, a trader who owns 200 shares and sells three calls has entered a 3:2 ratio write. The most conservative options strategy is the covered call. When a trader owns 100 shares of the underlying stock and sells a call, the market risk faced by the naked writer is eliminated. If the call is exercised, the writer is required to deliver those 100 shares of stock at the strike price. Although the market value at that time will be higher, the covered call writer received a premium and continues earning dividends until the position is exercised, closed, or expired. A variation of covered call writing that varies the risk level is the ratio write. This strategy involves selling more calls than full coverage allows. For example, a trader who owns 200 shares and sells three calls has entered a 3:2 ratio write.3. Spreads Spreads The The spread spread involves buying or selling options at different strikes, with different expirations, or both, on the same underlying stock. Variations include calendar, butterfly, ratio, and reverse spreads. These are among the most popular of options strategies because profits and losses can be controlled and limited in the structure of the spread. involves buying or selling options at different strikes, with different expirations, or both, on the same underlying stock. Variations include calendar, butterfly, ratio, and reverse spreads. These are among the most popular of options strategies because profits and losses can be controlled and limited in the structure of the spread.4. Straddles. Straddles. The The straddle straddle involves buying or selling dissimilar options with the same strike prices and on the same underlying stock. Risks might be greater, and creating profits is often more difficult than with spreads, but many variations make straddles interesting and appealing. Because one of the two sides can be closed profitably at any time, straddle risks can be reduced over time, especially for short positions or for the strangle, a variety of straddle. involves buying or selling dissimilar options with the same strike prices and on the same underlying stock. Risks might be greater, and creating profits is often more difficult than with spreads, but many variations make straddles interesting and appealing. Because one of the two sides can be closed profitably at any time, straddle risks can be reduced over time, especially for short positions or for the strangle, a variety of straddle.5. Combinations. Combinations. Some strategies involve the combined positions in options with related positions in other options, often with weight favoring bullish or bearish movement in the underlying stock. Any position with both calls and puts that is not a straddle is classified as a combination. Some strategies involve the combined positions in options with related positions in other options, often with weight favoring bullish or bearish movement in the underlying stock. Any position with both calls and puts that is not a straddle is classified as a combination.6. Synthetic positions. Synthetic positions. Some strategies are designed to create profit and risk profiles equal to other positions; these are called Some strategies are designed to create profit and risk profiles equal to other positions; these are called synthetics synthetics. For example, opening a long call and a short put creates synthetic long stock (an options position whose price will react in the same way as buying 100 shares of stock). A long put with a short call creates the opposite: synthetic short stock. The appeal to synthetic positions is that they can be opened for less capital than the mirrored position and often with identical or lower risk.

Anyone embarking on the use of options in their portfolio needs to appreciate the various levels of risk to a particular strategy as a primary consideration. The next chapter explains how risk varies among the different options strategies.

Endnotes 1. Source: Chicago Board Options Exchange (CBOE), 2008 Market Statistics 2008 Market Statistics.2. Aristotle, Politics Politics, Book One, Part XI, c. 350 B. C.3. The original 16 companies on which call options were traded in 1973 were AT&T, Atlantic Richfield, Brunswick, Eastman Kodak, Ford, Gulf & Western, Loews, McDonald's, Merck, Northwest Airlines, Pennzoil, Polaroid, Sperry Rand, Texas Instruments, Upjohn, and Xerox.

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O Corpo de Conhecimento de Negociação de Opções: Visão Geral do Mercado.

Este capítulo é do livro.

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O Option Premium e seus componentes.

O prêmio & # 8212; o custo da opção & # 8212; vai variar ao longo do tempo com base em três fatores: tempo até a expiração, volatilidade e valor intrínseco.

Tempo para expirar.

Quanto maior o tempo até a expiração, quanto maior o & # 8220; valor do tempo & # 8221; da opção. O valor do tempo tende a mudar muito pouco para opções excepcionalmente de longo prazo. Por exemplo, para uma opção LEAPS (títulos de longo prazo de antecipação de ações), que pode ter até 30 meses de vencimento, as alterações no preço do estoque subjacente têm pouco ou nenhum efeito sobre o valor do tempo. À medida que o tempo se aproxima da expiração, no entanto, a taxa de declínio no prêmio de valor de tempo acelera. No ponto de expiração, o valor do tempo terá declinado para zero.

Volatilidade.

A parte mais difícil e difícil de entender do valor do prêmio é devido ao nível de volatilidade do estoque subjacente. Essa volatilidade é uma expressão de risco de mercado. Ações com faixas de negociação relativamente estreitas (a distância entre os níveis de preço mais alto e mais baixo) são menos arriscadas, mas também oferecem menos oportunidades de lucros no estoque ou nas opções. Ações com amplas faixas de negociação e rápidas mudanças de preço são de alto risco, mas também oferecem maiores oportunidades de lucro. O nível do prêmio da opção é diretamente afetado por essa volatilidade de preço. O nível de imprevisibilidade no nível de preços atual e futuro de uma ação define o valor premium de uma opção.

Alguns analistas incluem esse efeito de volatilidade como parte do valor do tempo, mas isso apenas confunde a análise de opções. O valor do tempo por si só é bastante previsível e, se pudesse ser isolado, seria facilmente previsto ao longo do tempo. Simplificando, o valor do tempo tende a mudar muito pouco com muitos meses, mas à medida que a expiração se aproxima, a taxa de declínio no valor do tempo acelera e termina em zero no dia da expiração. Mas o valor do tempo não pode ser separado dos outros elementos de valor, portanto, é visto como parte do mesmo recurso de preço. O valor de tempo / volatilidade é frequentemente descrito como uma versão única do & # 8220; valor do valor do tempo. & # 8221; Se esses dois elementos forem separados, a análise de opções será muito mais lógica.

A porção atribuída à volatilidade pode ser precisamente denominada "valor extrínseco". # 8221; Esta é a parte do prêmio OTM de uma opção além do valor de tempo puro. O valor extrínseco pode ser rastreado e estimado com base em uma comparação entre as tendências do prêmio da opção e a volatilidade das ações.

Esta faixa de preço de sete pontos é realmente bastante limitada quando você considera o que pode acontecer durante um período de 52 semanas. Agora, considere como esses sete pontos mudam em termos de volatilidade quando a faixa de preço está entre 85 e 92:

O mesmo spread de preço de sete pontos foi reduzido para um nível de volatilidade de oito por cento, embora a faixa de preço seja a mesma.

No entanto, esta faixa de preço inclui um pico até o topo de 34.08 quando o Yahoo! estava negociando com a Microsoft, e os rumores eram de que a oferta da Microsoft poderia ser feita no mais alto nível. As negociações desmoronaram e o preço recuou. Se você excluir esse pico de preço único, o intervalo de negociação ficou mais próximo de 18,58-30,00. Nesta situação, a volatilidade é reduzida consideravelmente:

Aplicando uma regra estatística básica que os picos devem ser removidos, a volatilidade para esta empresa seria muito menor do que com o pico incluído. A definição de um pico é que ele leva o preço acima ou abaixo do intervalo de negociação e que, após o pico, os preços retornam ao intervalo normal sem repetir o pico novamente.

Picos de preço, exigindo ajuste do intervalo de 52 semanas. Mudanças na amplitude do intervalo de negociação ao longo do tempo (uma variação de negociação em mudança implica aumentos na volatilidade, o que provavelmente afetará o valor do prêmio futuro). O número de pontos no intervalo comparado ao preço da ação em si. Por exemplo, uma faixa de negociação de sete pontos para uma negociação de ações em meados dos anos 20 é mais significativa do que uma faixa de negociação de sete pontos para uma negociação de ações na alta dos anos 80. Embora esse spread de ponto varie em importância com base no preço das ações, seu efeito sobre o prêmio da opção é o que realmente importa. Assim, a análise da contagem de pontos também deve acompanhar a tendência do início ao fim do intervalo de um ano.

Determinar o nível de valor extrínseco (ou valor de volatilidade) requer considerável análise técnica do preço da ação e sua tendência. Nenhum valor atual deve ser estudado como fixo no tempo, mas assume significado quando sua mudança é parte da análise. A tendência afeta mudanças recentes na opção de valor extrínseco e pode também indicar como essa tendência continuará a mudar no futuro.

Valor intrínseco.

A porção final do prêmio da opção é a mais fácil de ser explicada e entendida. Valor intrínseco é aquela parte do prêmio atribuído ao status de dinheiro (ITM) da opção. Quando uma opção está no dinheiro (ATM), o que significa greve é igual ao preço da ação, não há valor intrínseco. Quando a opção é OTM, ou seja, a greve de chamada é maior do que o preço atual da ação ou a greve de venda é menor do que o preço atual da ação, não há valor intrínseco. A única vez que o valor intrínseco existe é quando a opção está no dinheiro (ITM).

Por exemplo, uma chamada tem uma greve de 60 e o preço atual da ação é 62. Esta opção tem dois pontos de valor intrínseco, no valor de US $ 200. Cada alteração no preço da ação será compensada pela alteração no valor intrínseco, até a greve e subida indefinidamente.

Para um put, o movimento é oposto. Por exemplo, um put tem uma greve de 45 e o preço das ações está atualmente em 42. Existem três pontos de valor intrínseco. Então, se este prêmio de put é reportado hoje em 4,50, isso consiste em 3,00 pontos em valor intrínseco e 1,50 pontos em alguma combinação de tempo e valor extrínseco. Como a chamada, o valor intrínseco do put move o ponto para o ponto com o estoque. À medida que o preço do stock diminui, o valor intrínseco do put aumenta; e à medida que o preço da ação sobe, o valor intrínseco do put cai.

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As opções oferecem aos investidores múltiplas oportunidades para aumentar seus lucros. No entanto, a negociação de opções é complexa e o escopo completo das estratégias disponíveis pode sobrecarregar os traders. Hoje, as opções podem suportar uma ampla gama de estratégias, de alto risco a conservadoras. Além disso, as opções estão disponíveis não apenas para ações, mas também para futuros, índices e fundos mútuos. Para negociar com sucesso, os comerciantes precisam de um guia oficial e atualizado para todas as estratégias disponíveis para eles. Agora, renomado especialista em opções e autor best-seller Michael C. Thomsett criou a referência definitiva para os comerciantes de opções em todos os níveis de experiência.

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